商业
民族资本工业、运输业和银行业的高速发展，给民族资本商业带来了一时的繁荣兴盛。这一时期，市场上国内生产的商品（土货）和进口商品（洋货）的交易量都是持续增长的。据《中国资本主义发展史》一书估算，1920年市场交易的商品值是69.36亿元，这是下限，上限是92.46亿元，即1920年市场交易的商品值约为70—90亿元①。其中民族商业资本估值，1913年为16.62亿元，1920年为23亿元②。
棉布商业：这一时期，各地棉布商户数都有不同程度的增加。以贸易中心城市上海为例，1913年棉布商估计有二三百家，1919年棉布商业会员户数发展为514家，1920年倒闭不少，1921年实存451家。其中棉布批发商数已超过零售店数。上海的棉布零售店在一战期间迅速发展起来。据统计，1920年有142家。上海最大的棉布零售店协大祥成立于1912年，资本1.2万两，在一战期间营业蒸蒸日上，连年盈余，到1922年的十年半时间，共获纯利16.58万余两，为原始资本的13.8倍③。1920年前后，汉口有棉布批
①《中国资本主义发展史》第2卷，第996—998页。②《中国资本主义发展史》第2卷，第1037、1043、1065、1074页。③上海工商行政管理局等：《上海市棉布商业》，1979年版，第56、135页。
发商30余户，零售店188户。西安1918年有棉布商160户。广州1914年估计有棉布批零商192户。④
五金商业：第一次世界大战时期钢铁五金紧缺，价格猛涨，五金商业普遍繁荣。上海的五金字号一般盈余都以10万计，多的达几十万。1918年与1914年比较，上海整个五金行业年营业额，由1062万两增至5076万两，资金由不到300万两增至3349万两。1918年一战结束后，进口迅速回升。到1920年，市场趋于饱和，有少数闭歇者，多数仍因战时盈利而持续发展起来。
百货商业：民族资本经营的近代综合型百货公司在国内的出现和发展，是这一时期民族资本商业发展变化的重要标志之一。甲午战争后，进口洋百货大幅度增长。洋针、毛线、毛巾、手帕、钟表、肥皂、香水脂粉七类商品的进口值，由1894年的144万关两增至1919年的1197万关两，增长7.3倍。一战期间进口洋百货曾一度减少，而国内搪瓷品、铝制品、橡胶制品、民用电器、罐头食品等轻工业于此时创建，扩大了百货商业的货源，有利于百货商业的发展。这时期，百货商业史上一件大事是先施、永安等新型百货公司的创建。马应彪集资2.5万港元，于1900年在香港创设先施公司。1914年和1917年又先后在广州、上海开设先施公司。上海先施公司是5层楼的大商场，经营商品1万多种，还附设酒楼、娱乐场等。1919年起港、穗、沪三地先施公司实行合并，由香港总公司统一调度，资本共700万港元。郭乐、郭泉兄弟于1907年在香港开设永安公司。1913年开始筹建上海永安公司，资本200万港元，1918年开业。每天营业额达1万余元，开业翌年营业额为455万元，超过了先施公司。先施、永安以及以后续开的新新、大新四大百货公司集中在上海南京路上，蔚为大观。
商业行业多达一二百个，难能一一介绍。总观1912—1920年中国资本主义发展的水平，据《中国资本主义发展史》一书推算估计，1894年资本总额为11.3亿多元，其中外国在华资本为2.1亿多元，本国资本为9.2亿多元。本国资本中，官僚资本为4757万元，占5％，民族资本为87592万元，占95％。1911—1914年①，资本总额为48亿多元，其中外国在华资本18亿多元，本国资本近30亿元。本国资本中，官僚资本为5.2亿多元，占17.5％，民族资本为24.7亿多元，占82.5％。1920年资本总额近72亿元，其中外国在华资本近24亿元，本国资本48亿元。本国资本中，官僚资本为9亿，占18.8％，民族资本为39亿元，占81.2％。在1920年39亿元民族资本中，民族产业资本为5.8亿元，民族商业资本23亿元，民族金融资本10.2亿元。
从上述可见，1894—1920年，我国资本总额增长了6.33倍，其中外国在华资本增长了11.18倍，而本国资本仅增长了5.2倍，也就是说外国在华
④见《中国资本主义发展史》第2卷，第1003—1004页。①官僚资本为1911年，民族资本为1913年，外国资本为1914年。
资本的增长速度比本国资本增长速度快。在本国资本中，官僚资本增长了18.96倍，而民族资本仅增长了4.46倍，也就是说在本国资本中官僚资本比民族资本的增长速度要快得多。从外资与华资在资本总额中所占的比重来看，1894年是19％比81％，1914是38％比62％，第一次世界大战期间稍有变化，到1920年是33％比67％。再从官僚资本和民族资本在资本总额中所占的比重来看，1894年是4％与77％；甲午战争后，官僚资本所占比重呈上升趋势，民族资本呈下降趋势，1911—1913年是11％与51％；一战期间因外资减少，官僚资本和民族资本均稍有增长，1920年是13％与54％。这里需要说明的是：在各个时期的资本总额中，本国资本数大大高于外国在华资本数，那是因为本国资本中产业资本所占的比重小，而商业资本和金融资本所占的比重大的结果，这是产业不发达经济落后的表现。
从产业即工业加交通运输业来考察，在1894—1920年这四分之一世纪里，外国在华产业资本增长了24.6倍，而中国产业资本只增长了18.5倍。显然外国在华产业资本的增长比中国产业资本的增长要快得多。在甲午战争前，本国产业资本已超过外国在华产业资本。产业资本的总额是12155万元，其中外资是5406万元，占44.5％，华资是6749万元，占55.5％。这主要是洋务派官僚努力发展新式工业的结果。在华资中，官僚产业资本是4757万元，占39％；民族产业资本1992万元，仅占16％。甲午战争后，外资涌进，情况大变。1911—1914年，产业资本的总额是178673万元，其中外资是102125万元，占57％，华资是76548万元，占43％。在华资中，官僚产业资本是47807万元，占27％，民族产业资本是28741万元，占16％。在大战期间，外资在华投资暂时受阻，华资又有较快发展。1920年，产业资本总额是257929万元，其中外资是133000万元，占52％，华资是124929万元，占48％。外资仍略占优势。在华资中，官僚产业资本66952万元，占26％，民族产业资本是57977万元，占22％，几近旗鼓相当了。但华资产业资本的增长率已超过外资产业资本的增长率，而民族产业资本的增长率更是远远超过官僚产业资本的增长率。外国产业资本的扩张，主要是在甲午战后到第一次大战前这一阶段，其势甚猛，平均年增长率达15.8％，其后就进入颓势了，1914—1920年平均年增长率才4.5％。官僚产业资本在甲午战争后仍有14.5％的年平均增长率，而1911—1920年平均年增长率降为3.8％。但民族产业资本始终保持着旺盛的生命力，甲午战争后一个阶段，年平均增长率为15％，与外资不相上下。在第一次世界大战期间，平均年增长率为10.5％，超过外资一倍。如工业资本，1920年工业资本总额是106484万元，其中外资是5亿元，占47％，华资是56484万元，占53％，已超过外国在华的工业资本。在华资中，官僚工业资本是11414万元，仅占10.7％，而民族工业资本是45070万元，占42％。民族工业资本不仅远远超过了官僚工业资本，并且直接追比外国在华工业资本。详见下表：
1894—1920年资本估值①
外国在华资本
本国资本官僚资本民族资本
2791261554069284668021370
37690644351021256796814515184608
306316944757——4757
84173939047807—4.48952296
18911011992656002000087592
2051582262874116620052000246941
单位：万元
合计
495417956749656002000092349
28932476167654816620056489299237
资本总额
77454410121557488426680113719
6662211205117867323416871004483845（续表）
资本总额
外国在华资本
本国资本官僚资本民族资本
合计
1894
A工业B交通运输业C产业资本D商业资本E金融业资本
合计
1911—1914*A工业B交通运输业C产业资本D商业资本E金融业资本合计
1920
A工业B交通运输业C产业资本D商业资本E金融业资本
50000830001330008700019000239000
114145553866952—2325390205
450701290757977230000102700390677
5648468445124929230000125953480882
106484151445257929317000144953719882
合计*外国资本为1914年，官僚资本为1911年，民族资本为1913年。
①此表引自《中国资本主义发展史》第2卷，第1043页。
