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【小岛浪吹】怎么川普和拜登都带不动巴菲特的伯克希尔，你觉得今年老巴有机会翻身不，今年的股东大会你看了吗
May 9, 2021
俗話說聽人勸，吃飽飯
在投資這件事情上
我很喜歡聽大佬們的講解
雖然大佬們多數情況下不會說出真正的致富秘籍
但是大佬們有個優點
即使他們不願意告訴你所有真相
但是通常不會說謊
而且有時候他們隨意說的一些信息
真的可以對大家的投資起到幫助
我想在開頭就和大家講一個前提
作為一個普通人
投資收入只是你本職工作收入外的一個小收入
或者小損失
千萬不要想著靠投資賺大錢
總想著靠投資賺大錢的人
和想通過買保健品延年益壽的老年人本質上是沒有差別的
往年巴菲特的股東大會我都是等會後看看文字精華版
今年富途拿下了伯克希爾股東大會的線上直播權
馬爸爸投的富途真是把互聯網玩的很6
上來就找了個這麽重量級的主播
本著有便宜不占是傻蛋的邏輯
我就把巴菲特的線上直播看完了
理論上來說巴菲特應該算是最老直播主了吧
即使不是最老
反正搞直播的老的裏面他肯定是最有錢的
最有錢裏搞直播的他應該也是最老的了
生命不息，奮鬥不止
巴菲特放職場應該就算不折不扣的奮鬥B了
都這麽大年紀了
還來和年輕人們搶線上直播的飯碗
我都沒空搞直播，老巴先幹上了
巴菲特的這次股東大會比正常年景的股東大會要更有意思一點
首先是疫情這個大背景
大家都想聽聽這個股市大老鳥兒的看法
其次是巴菲特的伯克希爾在這兩年裏表現實在是一般
甚至被一些要博出位的小基金經理嘲笑
所以我也想看看巴菲特怎麽給自己找借口
當然如果後面這一兩年股市繼續漲
那丟臉的是巴菲特
但是如果股市真的暴跌了
那小醜就是現在這一大幫子喊漲的了
最後還有一個比較重要的事情
就是巴菲特年紀大了
是時候立太子了，不然人心不穩
言歸正傳，巴菲特到底說了點什麽呢
我帶大家來梳理下
首先是今年第一季度伯克希爾賺錢了
今年第一季度伯克希爾凈利潤117.1億美元
去年同期虧損497.5億美元
可能許多人會覺得伯克希爾扭虧為盈，還賺了這麽多
表現算是相當不錯了
但是我們不能孤立的看伯克希爾的利潤
還得看看其他數字
道瓊斯指數在今年的第一季度裏
從30606點漲到33875
這就是10%的漲幅了
而伯克希爾的股票投資組合有2820億美金
也就是說第一季度股神的回報在4%左右
與此同時，公司還有1454億美金現金
一句話就是大盤猛漲，股神倉還沒建好
買的股票還沒咋漲
簡直有我A股散戶的風範
所以老巴強調了下
大家不要光看我們的凈利潤
要看運營利潤
我覺得這段直譯的不太好
一般觀眾聽不懂，給大家翻譯下
就是股票還沒割，不能算我虧
是不是像極了一顆老韭菜
伯克希爾這兩年的表現真的是不太好
這其實也是為什麽許多基金公司
還有不少伯克希爾本身的小股東這幾年敢於懟巴菲特的原因
至於懟的對不對，我們等會再聊這個問題
然後巴菲特講了一個讓我感觸很深的點
因為我從曹德旺那裏我聽到過一個類似的觀點
只是針對的不同國家
以前曹德旺就說過李澤楷放棄騰訊是血的教訓
巴菲特說世界市值前六的公司裏，有五家是美國的
而30年前市值前20的大公司大部分是日本的
這說明美國的市場環境更好
其實也不是今天了
巴菲特基本上一直都表現出對美國的信心
很多次表示散戶可以直接買美股大盤
以前我也說過，買美股大盤是一個非常穩定
而且不用太動腦的投資方式
因為美國的大公司基本上越來越賺錢
大多數美國公司的賺錢模式其實都是走的一個全球供應鏈模式
美國占據了最大的那部分利潤
加上美元霸權以及世界範圍內的貨幣超發
都將美股變成一個資金的好去處
當全世界的投資者都習慣性的把錢投進美股
並且沒有什麽其他替代性的投資標的時
美股就像中國的房市一樣，永遠不會跌
20世紀美國如日中天
基本上傻瓜都能賺錢
現在的美國雖然正在被挑戰
但依然還很強大
只要在金融方面還沒有一個明確的世界老二出現
美股確實還是比較安全的
這部分我覺得沒什麽好質疑的
如果觀眾裏有想做投資但是不知道要怎麽做的
我的建議是千萬別去聽什麽專家說的
你就老實點，就買美股大盤
起碼最近一段時間應該還沒有問題
等我覺得美國要徹底不行的時候
我會在視頻裏通知你
在場的人當然不會這麽容易就放過老巴
所以刁鉆的問題也來了
巴菲特的名言
別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪
那麽為什麽在美股暴跌的時候伯克希爾出售了航空股
這就是和大家一起恐慌了嘛
並且在持有大量現金的情況下
也沒有進行大型的收購呢
巴菲特的解釋是這樣的
航空股在伯克希爾的整體倉位裏占的並不多
並且他認為航空業短期內不會真正恢復
至於公司手上的現金
大概相當於公司業務價值的15%，規模是合理的
乍一聽好像在理
但是如果我們看一看美國航空股的股價
你就會不禁搖頭，拿美國航空集團的股價來說
去年的低點差不多是9美金一股
今年年初15美金左右
現在是20美金一股
巴菲特的說法有些強行找回顏面的意思
其實我覺得在航空股的看法上
巴菲特預測的航空公司業績沒問題
但是他沒想到航空股的股價會這麽漲
我的看法其實和巴菲特沒差
新航在新加坡股市一直算是大藍籌了
去年低點大概在2塊出頭
今年最高時達到了5.78
這甚至是五年來的股價高位
這簡直就是扯淡
去年新航的載客量暴跌99.5%
順風貨運載的飛行員說不定都比新航的乘客多了
就這種情況下，股價居然突破了高位
一個傳統的藍籌股
走出了科技股的氣勢
作為老巴，他無法接受是非常正常的
因為我也接受不了
因此巴菲特說我們沒有辦法在這種瘋狂的環境下出手做大的投資
沒辦法一下子部署幾百億資金進行收購
可是這樣一種想法
是被不少其他投資，或者做並購的公司所嘲笑的
比如說SPAC
全名Special Purpose Acquisition Company
直譯就是特殊目的收購公司
還有一種翻譯又叫做空白支票公司
這種公司到底做什麽的呢
我這麽跟你說吧
賈躍亭也在搞這個玩意兒
看大家有沒有興趣
如果有的話萬一哪周沒啥大事兒發生
咱們就可以來專門講講這個，很有意思
簡單的說SPAC就是個合法集資公司
這個公司在成立之後只有錢，其他啥也沒有
公司成立的目的就是在一到兩年內收購一家有業務的公司
一邊有業務，一邊有錢
糊弄糊弄就上市了
這個和我們常聽說的借殼上市還不同
借殼上市是我的公司啥都有了
就是缺個殼子
SPAC屬於剛開始弄時你是啥也沒有
屬於到處畫餅畫出一片未來
SPAC在IPO路演時，不需要解釋業務
只需要提供願景
重點介紹一下管理團隊，就可以完成上市
所以說賈老板在美國真的是如魚得水
人家美國人那是已經把PPT上市做正規化了
巴菲特認為SPAC有很強的投機性
屬於利用別人的錢來賭博
芒格也認為SPAC是一種容易錢
是一種讓人羞恥的行為
為什麽這麽說呢，對於SPAC的管理團隊來說
只需要出總資金的5%就行了
而一旦完成並購和上市後
他們可以獲得20%的股權
如果真的能夠完成上市
股價肯定也是成倍的增長
所以對於管理團隊來說，只要做成一單
那就是數十倍甚至上百倍的回報
而且主要風險並不是由他們承擔
而是投錢進來的散戶們
在這種情況下
管理團隊的投資就會變得非常的激進
有點像CEO和董事會簽對賭協議
董事會說你今年的利潤達到多少多少
我就給你發多少多少獎金
賺的越多，發的越多，虧了一分沒有
那我要是這個CEO
思路就很清晰了
你不就是要賺錢嗎
我先裁員
然後把公司的大樓全賣了，改成租的
一下子利潤就出來了
你要是還不滿意
我就把公司的所有資產全變賣了
去賭場賭一把大的，賺了就分錢
虧了就辭職換下一家
一旦管理層的短期收益與責任不成正比的時候
就很容易發生問題，我就不發散開來講了
去年有248家SPAC公司在美國上市
募了800多億美金，超過了往年總和
今年的前3個月就有231家SPAC公司上市
共募資741億美元
不出意外的話
今年的SPAC募資應該又會超過往年總和
SPAC到底是機會還是泡沫，我不敢下結論
但是顯然巴菲特對SPAC深惡痛絕
讓巴菲特比較不爽的還有比特幣
巴菲特說他和芒格都不持有比特幣
比特幣僅僅只是憑空創造出來的金融產品
老巴認為比特幣與文明利益背道而馳
我也是挺支持老巴的這個想法的
因為我也沒來得及買比特幣
怎麽說呢，老巴其實就是一個投資界的保守黨
保守沒什麽不好的
但是在特定的時期下，確實容易賺不著錢
而且說到保守這件事
理論上來說共和黨應該是更保守的
但是巴菲特卻是支持民主黨的
其實不但是巴菲特
整個美國金融圈
基本都是支持民主黨的
這裏咱們就得插一點自己的私貨了
為什麽金融圈的人更支持民主黨
而不是共和黨呢
因為共和黨太“土”了
土到出現了川普這個只照顧自己基本盤
全心全意拉制造業的神奇物種
要知道，金融才是美國人的長處
這是收割全世界的不二法門
要想收割全世界
就需要遍布全世界的產業鏈
需要自由貿易，而不是貿易壁壘
貿易戰搞得川普很難受得原因不僅僅是中國的小強精神
還有來自這些金融大佬的內部壓力
所以在這次競選裏
巴菲特是明確支持瞌睡喬的
瞌睡喬我肯定是要罵的
因為他跑來新加坡收我的稅
這事兒我能罵到他下臺為止
本來我是以為瞌睡喬也就是割割海外的肉
沒想到他最後也是要對國內的富人們下手了
有不怕事兒大的群眾就問巴菲特了
請問你怎麽看待拜登政府資本利得稅的提升計劃呀
慫貨老巴呀，我都敢罵你這時候縮了
老巴說他不喜歡回答政治類問題
雖然在這次大選裏支持拜登
但是作為伯克希爾的董事長
他沒有權力提出政治主張
你怕個啥，都這麽大年紀了，拼了啊
為啥不罵呢，當然是還能在別的地方補上
伯克希爾在新能源業務上分到了一杯羹
伯克希爾已經宣布要在輸電網基礎設施上投入180億美元
未來十年還要投130億
這些生意不但可以得到政府的補助
將來還是源源不斷的現金奶牛
大家可以參照李嘉誠在英國的各種投資
其實一直到這裏我覺得巴菲特都沒有說什麽太有價值的東西
我特別期待的接班人以及老巴的退休問題
他都沒有提及，然而在當地時間5月3日
巴菲特在接受美國媒體采訪時已經表示
董事們一致同意，如果我卸任
將由伯克希爾非保險業務的副董事長阿貝爾接任CEO
阿貝爾目前負責伯克希爾非保險業務
業務涵蓋能源、公用事業、汽車、制造、零售等多個領域
據說巴菲特其實更鐘情於來自印度的賈恩
賈恩主要就是負責保險業務了
所以有股東向阿貝爾和賈恩提問有關這兩人以後的關系
賈恩的回答很有意思
沃倫和查理的關系是獨一無二的，它不會被復制
當然不會被我和格雷格復制
我們不像沃倫和查理那樣經常互動
但每個季度我們都會談論我們各自的決定
這位老哥的回答有那麽點賭氣地意思
看起來是想表示將來自己半獨立的地位
阿貝爾隨後補充道
盡管我們之間的互動可能不同於沃倫和查理的做法
但我們確保我們一直在互相跟進
各位伯克希爾的股東們，大家要小心了
公司高管一旦內訌
那是大羅金仙也救不回來的
整個股東大會基本上都是在做解釋和澄清
不知道大家怎麽看
我覺得最重要的一段隱藏在老巴解釋蘋果估值的合理性那段
老巴說美國債券已經沒有什麽收益了
我們正在接近零利率的環境
如果長期來看利率是這樣的話
那麽股票價格就顯得很低
找不到什麽債券能有蘋果和谷歌的盈利水平
印度疫情這幾天二（二和兩有區別？）次大爆發
不少朋友說股票又要崩盤了
結果基本上股票市場紋絲不動
市值這東西一個是和公司的盈利能力有關
更重要的是市場上的整體資金量
就像有些朋友整天幻想說現在80後，90後人均幾套房
房價肯定會跌
你這就是做夢了
除非房市這個資金蓄水池裏的錢開始變少了
否則房價永遠也跌不到你能承受的範圍
巴菲特為什麽要強調利率
利率低很容易催生資產泡沫
並且造成過剩的債務
我以前的視頻談過我在新加坡買房子
利率只有1%左右
這種利率的確就很容易造成普通人上頭
買超過他財務承受範圍的房子
美國人並不熱衷買房子
信貸的擴張就讓大量的資金流入股市
產生大量的風險資產
巴菲特的價值投資說的是什麽
簡單點說就是買股票要茍一點
盡量買便宜的
而當巴菲特強調美國的利率低時
他其實就是在告訴你，股票價格貴了
我來替巴菲特把他沒全說出來的話
或者沒好意思說出來的話說出來
為什麽這次巴菲特沒抄到底
不是巴菲特在金融上能力不如小年輕們
而是推崇小政府的共和黨在疫情期間沒按套路來
川普那是開足了馬力印錢
我靠，這事兒不是應該等明年民主黨上臺了才做嘛
伯克希爾說好聽了叫價值投資
說難聽點有時候就是災年乘火打劫
等大象公司們的運營出了問題
直接就找上公司的管理層或者董事會
註資拿股票
很多時候還會簽一些不平等條約
在去年股市大跌的時候
伯克希爾一定已經在和許多公司接觸了
但是沒想到川普直接來了個大水漫灌
幾萬億幾萬億的灌
用不著風，豬自己就上天了
理智點來講，既然大水漫灌共和黨已經做了
那麽民主黨上臺後
為了未來經濟的長遠發展
是時候要提高利率了
興奮劑不能當飯吃呀
只要利率一增加，股價降低
伯克希爾的上千億現金就又有去處了
沒想到瞌睡喬也印了上萬億美金
這就讓人很難受了
美股裏的公司們一般都處在業績沒有什麽變化
有的甚至因為疫情還虧了
但是股價連連破新高
我可以清楚無誤的講
美股處在一個大泡沫中，股價偏高
而且多數明白人也知道美股處在泡沫中
但是哪怕是在泡沫裏
也不影響股民賺錢，股票漲就行唄
只要幾個主要國家還繼續保持低利率
繼續源源不斷地印錢
那麽股市就會一直處在繁榮期
巴菲特瞧不上的SPAC也能夠繼續賺錢
伯克希爾現在的問題就是幾次上車機會他們沒上車
現在卡在半山腰了
作為普通人這時候進美股還是沒什麽問題的
雖然價格高了點
興奮劑的藥效不會那麽快就過
散戶要進出股市也是很容易的
小船好掉頭嘛
但是伯克希爾就不行了
他的體量太大了
沒可能快進快出
所以大概率今年伯克希爾依然跑不過大盤
巴菲特心裏肯定是比誰都明白
但是寶寶心裏苦，寶寶就是不說
巴菲特在會上說了句非常含糊的話
他說去年在全世界看到非常多奇奇怪怪的事
未來還會有更奇怪的事情發生
巴菲特情商實在是太高了
如果讓我來說就是，美股很賺錢
未來的一段時間裏可能也可以賺錢
但是風險越來越高
中國有個成語，叫回光返照
用在美股上還是蠻形象的
別聽別人說什麽
一定要看大佬做什麽
伯克希爾現在正現金為王
你島哥我也是股票清倉換了房子
如果你還是堅持要買美股現在也沒問題
但是切記，利率一旦上調一定要趕緊跑路
別做任何觀望，賺到口袋的錢才是錢
让我感到害怕的印度疫情，又一波新病毒向我们袭来，到底什么时候我们才能恢复正常的生活人口普查结果出炉，中国数据造假？又双叒叕崩溃了？你愿意为了国家多生几个吗？
